从亏损走向盈利，国产创新药将告别“只烧钱不赚钱”？ 2026亳州药博会

随着2025年年报披露完毕，国内创新药企业交出了一系列亮眼的成绩单。

　　据药智网统计，2025年国内创新药销售收入前十位的药企，合计营收突破千亿元大关，其中5家企业迈过百亿元门槛。更具标志性意义的是，以百济神州、信达生物为代表的头部生物科技公司在2025年实现全年盈利，打破了国产创新药“只烧钱不赚钱”的行业魔咒。

　　这一系列变化，也让资本市场的评估体系悄然生变。多位业内人士认为，创新药企的估值逻辑正迎来切换，从过去单纯依赖外部融资的“烧钱换研发”模式，迈入更关注商业化能力和盈利水平的价值兑现阶段。

　　医药魔方董事长周立运在接受记者采访时表示，中国创新药企经过10年的培育，已真正走出发展初期，但行业分化态势日益明显。

　　除了构建丰富的产品矩阵，一至两款核心品种的放量仍是带动公司业绩高速增长的基本盘。周立运分析，***梯队企业已率先突围，在创新药领域实现了较好的商业化发展并实现自我造血